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澳门普京集团网址_澳门普京集团手机app_澳门普京集团电子游戏网址 产权市场创新发展:让天下没有无用的资源
时间:2019-08-02 11:40:48  来源:澳门普京集团手机app2019年7期  作者:苗伟

党的十九大报告指出,“经济体制改革必须以完善产权制度和要素市场化配置为重点,实现产权有效激励、要素自由流动、价格反应灵活、竞争公平有序、企业优胜劣汰”,明确了建设现代化经济体系,要让市场在资源配置中发挥决定性作用,更好发挥政府作用。自2002 年十五届中纪委第七次全会提出实行经营性土地使用权出让招标拍卖,建设工程项目公开招标投标,政府采购、产权交易进入市场等四项制度以来,中国产权交易资本市场已在规范化、专业化、市场化的道路上走过了 17个年头,截至 2018 年底,行业交易额突破 10万亿元大关。在振奋人心的成绩单背后,既要认识到行业发展的潜力,也要把握好行业发展的方向。从某种意义上说,产权行业的潜力和方向,特别是创新模式和发展业态,将深刻影响着实体经济的稳定发展和高质量发展。

 

创新要素融资模式,助力新旧动能转换

 

当前,我国正处在“三期叠加”下的经济新常态,“三去一降一补”的任务仍然艰巨,淘汰落后产能、改造传统动能、培育壮大新动能,是经济新常态下产业转型升级的必然要求。对于企业而言,充沛的现金流是实现新旧动能转换的基础,在目前非上市融资主要依赖银行信贷等间接融资渠道的现实情况下,企业降杠杆压力越来越大。在庞大的企业基数面前,成功通过上市实现直接融资并化解风险的寥寥无几,融资难、融资贵问题影响着实体经济发展的方方面面。

 

山东产权交易中心打造了资源要素融资新模式,开辟了包括债务性融资和权益性融资在内的融资新阵地,助力金融供给侧改革,服务实体经济发展。截至目前,山东产权交易中心通过市场化方式累计为政府、企业实现资源要素直接融资过千亿元,成为各级政府推进“双招双引”、各类企业推进新旧动能转换的主流选择。

 

随着山东省新旧动能转换重大工程的持续推进,微观层面的国有企业改革与宏观层面的供给侧结构性改革、中观层面的产能出清和非主业务剥离之间的协同效应正逐步显现,将有效产能向优势企业和更具优势地区集中是当前的重点工作之一。山东省作为能源大省,兖矿集团、山钢集团、山能集团等大型省管企业占有大量的产能储备指标,亟待有效盘活;另一方面,国有“僵尸”企业主要集中在煤炭、钢铁、电解铝等产能过剩行业,亟待有效处置。像产能指标这种资源要素,在国有“僵尸”企业的处置上,只要进场交易并操作适当,也能带来大量的现金流。

 

一直以来,产能指标的转让交易大多沿用企业自行处置的“老办法”,面对“资产价值低、企业负债重、职工安置难”的普遍难点,在实际操作过程中容易引发三大问题:一是处置效率低。受制于信息不对称,企业自行寻找受让方的过程相对漫长,双方达成一致的几率不高,浪费了大量的时间和精力;二是处置价格低。产能之所以成为企业发展的拖累,很大程度上是企业经营不善导致,其资产的价值难以被转让方全面、有效地挖掘,最终往往以较低的价格“甩包袱”;三是处置风险大。产能指标在经济体系中的分布具有明显的偏国企特征,在处置过程中容易产生内幕交易,滋生腐败,导致国有资产流失。

 

相比企业自行转让产能指标,通过产权交易市场公开转让产能指标优势明显。一方面,产能转让需要专业、严谨的价值分析和技术支持,对于政策法规、区域分布、市场需求、交易行情、标的信息等要有准确的研判和完备的服务。另一方面,基于充分的市场推介基础上的产能公开转让、即时网络竞价的组织方式,有助于规避内部腐败、关联交易和围标串标风险,实现资产保值增值。

 

为此,山东产权交易中心业务团队重点采取了五方面措施:一是利用市场平台对产能指标进行询价,充分挖掘项目价值,解决产能指标作为特殊资产评估定价困难的问题;二是广泛推介与精准营销相结合。利用覆盖全省乃至全国的市场网络和营销体系,多渠道多方式进行精准推介,提高项目关注度;三是创新提出并建立资产处置施工单位备选库方案。将符合资质要求的拆除施工单位进行前置征集并筛选入库,不仅保证了后期施工的质量,起到项目宣传推介、市场预热作用,而且最大限度防止串标现象发生;四是组建专项服务小组。对整个项目从市场调研、资产分包到方案设计、现场查勘和项目推介等环节提供全流程跟踪服务;五是通过网络竞价方式打破时间、地域等诸多限制,吸引更多竞买人,更充分地展现标的价值,使报价更加理性充分,确保了资产转让给最匹配的竞买人。

 

2017 年 9 月,兖矿科澳铝业有限公司 14万吨电解铝产能指标转让项目在山东产权交易中心进场交易,最终以超出挂牌底价 12 亿元的价格竞价成交,溢价率高达 567.62%。2018年 12 月,山钢集团莱芜钢铁新疆有限公司所属产能指标项目在山东产权交易中心挂牌 6.4亿元转让,经过 1 小时 30 分 263 轮的激烈角逐,最终以 18.14 亿元成交,溢价 11.44 亿元,溢价率 183.44%。通过资源要素直接融资带来的大量现金流的注入,企业也顺势解决很多发展中的难题,比如新技术的引入、新模式的开发、新业态的孕育等。

 

事实上,像产能指标这样的资源要素在国有经济运行体系中体量巨大,随着社会的不断发展,要素的内涵和外延也在不断深化和扩大,许多要素由实物形态延伸到价值形态,比如,股权、债权、租赁权、经营权、指标产权(产能等)、科技产权、碳排放权、林权、水权、排污权、农村产权等都被纳入要素的范畴。与此同时,广义产权理论提出了广领域、多权能、四联动,明示了产权行业有界定、配置、交易、保护等多重功能,服务空间绝不仅仅是交易,产权市场在资源要素融资领域的创新才刚刚开始。

 

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(本文摘自澳门普京集团手机app杂志,全文详见澳门普京集团手机app2019年7期)

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